Was ist ein Portfolio-Rebalancing und warum wird es benötigt?
Verschiedenes / / December 07, 2021
Fachleute nennen dies Rebalancing.
Warum ein Portfolio-Rebalancing erforderlich ist
Um Anlageziele zu erreichen und Verluste zu vermeiden. Die Rentabilität und das Risiko von Vermögenswerten ändern sich ständig unter dem Einfluss einer Vielzahl von Ereignissen, von Weltnachrichten bis hin zur Markteinführung eines erfolgreichen Produkts. Manche Vermögenswerte steigen im Wert, andere fallen. Solche Veränderungen sind für einen Anleger kritisch, denn er kauft nicht nur einige Wertpapiere, sondern lässt sich von einer Anlagestrategie leiten. Und es muss eingehalten werden, um das gewünschte Ergebnis zu erzielen.
Sagen wir ein Investor einstellen das ziel ist „in 10 jahren eine wohnung zu kaufen“. Dies ist ein ehrgeiziges Unterfangen, und es bleibt nicht viel Zeit. In einer solchen Situation ist es richtiger, Geld in zuverlässige Vermögenswerte wie Anleihen anzulegen. Sie werden nicht viel Gewinn bringen, aber sie werden nicht viel schwanken. Aktien hingegen sind riskanter: Theoretisch kann man damit mehr Geld verdienen, aber die Wahrscheinlichkeit, Geld zu verlieren, ist höher.
Der Investor machte Aktentasche unter Berücksichtigung seines Ziels: 60 % des Kapitals gab er in Anleihen, 30 % in Aktien und weitere 10 % kauften mehrere Paar seltene Sneaker. Ein Jahr später beschloss der Mann, sein Vermögen zu überprüfen und stellte fest, dass sich ihr Verhältnis stark verändert hatte.
Also stieg der Aktienkurs. Das ist einerseits nicht schlecht: Das Portfolio bringt mehr Geld. Auf der anderen Seite stiegen jedoch die Risiken durch die Veränderung der Proportionen. Wenn ein Vermögenswert schneller wächst als andere, wird es mehr flüchtig - sein Preis schwankt stark. Eines Tages kann eine Person aufgrund eines starken Wertverlusts eines volatilen Vermögenswerts einen Verlust erfahren. Und statt einer Wohnung bleibt nichts übrig.
Daher versuchen Investoren zu verwaltenE. E. Qian. Portfolio-Neugewichtung riskieren und die ursprünglich gedachten Proportionen wiederherstellen. Das heißt, das Portfolio neu auszubalancieren - die Anteile der Vermögenswerte so zu ändern, dass ihr Verhältnis den vorgegebenen Zielen entspricht.
Wie ein Anleger ein Portfolio neu ausbalancieren kann
Es gibt mehrere grundlegende Strategien, die je nach Situation kombiniert werden können.
Profitabel verkaufen, billiger kaufen
Wenn der Anteil eines bestimmten Vermögenswerts höher geworden ist als beabsichtigt, verkaufen Anleger den Überschuss und erhalten kostenloses Geld, um das im Preis gefallene zu kaufen.
Kommen wir zurück zum Eigentümer des Anlageportfolios, bestehend aus 60% Fesseln, 30% Aktien und 10% seltene Sneaker. Zuerst kaufte der Mann Schuhe und geeignete Anleihen und kaufte dann Aktien von Sber, Gazprom und Yandex für 90.000 Rubel.
Ein Jahr später haben sich die Preise geändert und die Proportionen sind in die Irre gegangen. Die Aktien von Sber verloren 10,25%, Gazprom - 30,7%, aber Yandex wuchs sogar um 54,9%. Um die ursprünglichen Aktien wiederherzustellen, verkaufte der Investor einen Teil der Aktien des letzteren.
Der Gewinn aus dieser Aktion wurde zur Neugewichtung des Portfolios verwendet. Der Mann kaufte zusätzliche Anleihen und Aktien, die im Kurs fielen. Der Investor war von den Aussichten von Gazprom und Sber überzeugt und behandelte den Wertverlust als Verkauf - diese Wertpapiere hätten sich später amortisieren sollen.
Erhalten Sie Dividenden und Coupons, kaufen Sie zusätzlich die Gefallenen
In der Regel enthält das Portfolio Dividende Aktien und Anleihen, für die Coupons kommen. Diese Zahlungen können vom Konto abgebucht und ausgegeben werden, oder Sie können alles zurücklegen und den Mechanismus starten Zinseszins. Sein Wesen liegt im Schneeballeffekt: Die anfängliche Investition bringt Einkommen, und letzteres bringt dann neues Einkommen. Und je weiter, desto mehr.
Nehmen wir an, Sberbank und Gazprom zahlten Dividenden und Kupons für Anleihen kamen. Nun kann der Investor die im Kurs gefallenen Aktien der Unternehmen wiederherstellen und nichts verkaufen. Wenn das Portfolio natürlich groß genug ist: In der Anfangsphase können Dividenden und Coupons möglicherweise nicht ausreichen.
Zahlen Sie zusätzliches Geld auf das Konto ein
Wenn ein Anleger immer mehr verdienen möchte, ist es sinnvoll, das Konto regelmäßig aufzufüllen: einmal im Monat, vierteljährlich, jährlich - wie es sich gehört. Dann wird das Portfolio immer größer, was bedeutet, dass es mehr Dividenden und Coupons gibt, die zurück investiert werden können und die Erträge steigern.
Und kostenloses Geld kann zum Rebalancing verwendet werden. Dies ermöglicht es, Anteile an Vermögenswerten wiederherzustellen und nichts zu verkaufen.
Wann Sie Ihr Portfolio neu ausbalancieren sollten
Es gibt mehrere Ansätze, von denen Sie abheben können.
Zu einer bestimmten Zeit
Die einfachste und bequemste Methode. Der Anleger wählt im Voraus, wie oft er sich das Portfolio ansieht: am ersten Werktag des Monats, am letzten Werktag des Quartals oder am Jahresanfang. Und dann fügt er eine Erinnerung ein Kalender und kümmert sich bis dahin nicht um Investitionen.
Handelt der Anleger häufig, beispielsweise mehrmals im Monat, kann ein regelmäßiges Rebalancing nicht schaden. Aber die meisten Vermögensbesitzer machen keinen SinnBest Practices für das Portfolio-Rebalancing / Vanguard Research es ist zu eifrig, die aktien im portfolio zu überwachen: es ist optimal, die situation nicht öfter und nicht weniger als einmal im jahr zu überprüfen. Die Hauptsache ist, das Portfolio insgesamt neu auszubalancieren.
Durch Aktienabweichung
Diese Methode ist schwieriger, da Sie sich das Portfolio ansehen müssen und sich häufiger Sorgen machen müssen. Wenn die Vermögenswerte sehr volatil sind, müssen Sie dies möglicherweise jeden Tag tun. Ein Investor hat sich beispielsweise entschieden, einen Teil des Portfolios abzugeben Kryptowährung ETH, die im Laufe des Tages regelmäßig um 10-12% steigt oder fällt. Damit baumeln auch die Proportionen des Portfolios, die es zu begradigen gilt. Dabei ist es wichtig, gewisse Grenzen zu ziehen, um nicht ewig einem sich verändernden Markt hinterherzujagen.
Nehmen wir an, Sie können die klassische 5/25-Regel anwenden: Rebalancing, wenn der Anteil eines Assets im Portfolio um 5 % oder 25 % vom Original abweicht. Welcher Trigger ausgelöst wird, hängt vom Anteil des Vermögenswerts im Portfolio ab: Wenn er groß ist, ist eine Neugewichtung erforderlich, wenn die Änderung 5 % beträgt, wenn er klein ist - 25 %.
Zum Beispiel hat sich der Anteil der Aktien von 40% auf 43% verschoben – es scheint, dass nichts unternommen werden muss. Allerdings hat sich das Verhältnis zwischen einzelnen Wertpapieren dramatisch verändert: Die Gazprom-Aktie ist um 30,7 % gefallen. Daher ist es notwendig, andere Wertpapiere zu verkaufen und die Anteile auszugleichen.
Natürlich kann nur der Anleger seine Reichweite bestimmen. Angebot für klassische Portfoliomanagement-TutorialsJ. L. Magin, D. L. Tuttle, J. E. Pinto, D. W. McLeavy. Management-Investment-Portfolios: Ein dynamischer Prozess auf der Höhe der Transaktionsgebühren, der Risikotoleranz, der Volatilität und der Vermögenskorrelation aufbauen. Einfach gesagt, von einer Anlagestrategie.
Nach Zeit und Abweichung der Aktien
Dieser Ansatz kombiniert die beiden vorherigen und wird es dem Investor höchstwahrscheinlich ermöglichen, Zeit und Nerven zu sparen und kein Geld zu verlieren. Rentabilität. Fehlendes Rebalancing in der Zeit - Aktien können in einem Jahr zu viel "aussteigen". Der Nachteil des Rebalancing nach der Abweichung von Aktien besteht darin, dass es viele Transaktionen erfordert, was zu Provisionsverlusten führt.
Die Idee hinter dem kombinierten Ansatz besteht darin, das Portfolio einmal im Monat oder halbjährlich zu betrachten, die Aktien jedoch nur dann neu auszubalancieren, wenn die Triggerregel ausgelöst wird. Das heißt, der Anleger verliert die Portfoliodynamik nicht aus den Augen, verbringt aber auch nicht zu viel Zeit mit der Analyse – alles ist im Zeitplan.
Gute Berechnungen gemachtBest Practices für das Portfolio-Rebalancing / Vanguard Research Analysten von Vanguard Research im Jahr 2015. Sie nahmen ein Portfolio, das zur Hälfte aus Aktien und zur Hälfte aus Anleihen bestand, und testeten es anhand von Daten von 1926 bis 2014. Es stellte sich heraus, dass seltenes Rebalancing und eine große Bandbreite die Rentabilität nicht beeinträchtigen. Die Dinge sind viel schlimmer, wenn die Aktien überhaupt nicht revidiert werden.
Welche Risiken bestehen bei einer Portfolioumschichtung?
Die Hauptbeschränkungen, die die Rentabilität stark beeinflussen, sind Provisionen und Steuern. Für jeden Kauf und Verkauf eines Vermögenswerts nimmt der Makler Kommission. Klein, aber je öfter Sie das Portfolio neu ausbalancieren, desto mehr müssen Sie geben. Auch der Staat fordert seinen Tribut: Verkauft der Investor den Vermögenswert mit Gewinn, geht ein Teil davon an die Einkommensteuer. Das heißt, manchmal kann Handeln viel mehr kosten als Untätigkeit und die Neuausrichtung verliert an Bedeutung.
Und auch ein qualitativ hochwertiges und angemessenes Rebalancing wird das Portfolio nicht retten, das von einem Tippfehler gemacht wurde. Wenn alle Vermögenswerte riskant sind oder sich zusammen bewegen, wird das Herumspielen mit Aktien nicht dazu beitragen, Risiko und Ertrag auszugleichen. Es ist richtiger, zuerst Ihre Ziele und Ihren Horizont zu verstehen, Risiken zu berücksichtigen und Anlageoptionen zu analysieren. Wenn das Anlageportfolio ein Haus ist, müssen Sie zuerst das Fundament legen und erst dann Schönheitsreparaturen durchführen.
Woran ist es zu erinnern
- Die Neugewichtung ist eine Möglichkeit, die Vermögensanteile so zu halten, wie es der Anleger beabsichtigt hat. Dies trägt zum Risikomanagement bei und verbessert sogar die Rendite des Anlageportfolios leicht.
- Sie können Ihr Portfolio auf verschiedene Weise neu ausbalancieren: Verkaufen und kaufen Sie ein anderes, investieren Sie Dividenden und Coupons oder finanzieren Sie einfach Ihr Konto mit Gehälter.
- Die Häufigkeit der Neugewichtung hängt vom Anleger und seinen Vorlieben ab: Sie kann mindestens jede Woche oder einmal im Jahr erfolgen. Die Hauptsache ist zu verstehen, warum die Frequenz genau so ist. Und vergessen Sie nicht die Provisionen und Steuern, die die Rentabilität aufzehren.
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